Администрация США, похоже, значительно ослабляет свою тарифную политику, что способствовало недавнему укреплению доллара. Однако аналитики RBC Capital Markets все еще рассматривают возможность его ослабления в следующем году.По состоянию на 14:10 по московскому времени индекс доллара, который отслеживает его отношение к корзине из шести основных валют, снизился на 0,2% до уровня 100,257, однако на этой неделе он все равно продемонстрировал рост примерно на 0,5%.После нестабильной ситуации, связанной с “Днем освобождения”, рынки, похоже, стали стабильнее благодаря деэскалации, инициированной администрацией США. Это проявилось в 90-дневном перерыве, сокращении тарифов без учета “накопительных” пошлин и возобновленных торговых переговорах, в том числе с Китаем.Рынки ожидают, что как экономике США, так и мировой экономике будет причинен “некоторый ущерб”, что уже отражено в снижении “мягких” индикаторов, таких как PMI и других индексов настроений. Тем не менее, “жесткие” данные пока не показывают этой слабости, а некоторые европейские индикаторы, такие как ВВП за первый квартал, оказались лучше ожиданий.Однако остается вопрос о том, насколько долгосрочной будет текущая стабильность. Эксперты выражают сомнения относительно масштабов уже понесенного ущерба, и быстро на него ответить не удастся, так как экономические последствия тарифов потребуют времени для проявления.Для европейских стран, вероятно, в этом году наблюдаться снижение экономической активности, особенно во втором квартале, когда экспорт в США может замедлиться. Однако внутренние экономические показатели, включая потребление и инвестиции, показывают неплохую устойчивость.Фискальная политика Германии, скорее всего, будет активизирована в тот же период, когда данные начнут отражать эффект от введенных тарифов. Кроме того, под вопросом остается, насколько центральные банки смогут снизить процентные ставки, что связано с возможным падением инфляции.Последние отчеты по инфляции в еврозоне показали неожиданный рост, а ожидания потребителей по инфляции даже увеличились. Экспертам потребуется больше времени, чтобы выяснить, действительно ли мы пережили бурю или же только готовимся к ней.”На текущий момент мы склоняемся к мысли, что находимся в ‘затишье после бури'”, — отмечает RBC. “Мы пересмотрели наши прогнозы, ожидая роста валютных пар EUR/USD, GBP/USD и EUR/GBP в ближайшие 12-18 месяцев. Мы считаем, что перераспределение активов может продолжиться в среднесрочной перспективе, особенно для евро, где коэффициенты хеджирования могут значительно вырасти”, — добавили аналитики компании.