ЕЦБ будет действовать осторожнее, чем ожидают рынки — опрос Reuters

Европейский центральный банк планирует снизить ставку по депозитам на 25 базисных пунктов на заседании 12 сентября и еще раз в декабре. Большинство экономистов, опрошенных Reuters, ожидают более плавное снижение ставки в 2025 году, чем предсказывают рынки.Несмотря на снижение темпов инфляции до 2,2% в августе и замедление роста заработной платы, которые дали повод для дальнейшего смягчения на следующей неделе, экономисты уже с апреля предполагают, что ставка будет снижена трижды в этом году. Рынки же прогнозируют четыре сокращения.Источники, близкие к обсуждению, сообщили Reuters, что у политиков ЕЦБ различные точки зрения относительно давления на инфляцию, которую банк планирует удерживать на уровне 2% при слабом экономическом росте и угрозе рецессии.Согласно медианному прогнозу экономистов в опросе Reuters, вероятность рецессии в ближайшие два года составляет 30%, что немного изменилось с начала года. Почти 85% экономистов прогнозируют снижение депозитной ставки на 25 базисных пунктов на следующей неделе и еще раз в декабре, снижая ее до 3,25%. Четверо опрашиваемых ожидают еще одного сокращения ставки в этом году.Лука Меццомо, глава отдела макроэкономического анализа Intesa Sanpaolo, заявил: «Замедление темпов роста заработной платы и слабая экономическая активность, наблюдаемые в последние недели, повышают вероятность… еще одного снижения официальной ставки 12 сентября».Учитывая ожидаемый небольшой рост инфляции в еврозоне к концу года и выше уровень ЕЦБ в 2% как минимум до середины 2025 года, аналитики считают, что осторожный подход будет уместным.Рынки сейчас оценивают вероятность сокращения ставок Федеральной резервной системой США на более чем 100 базисных пунктов в этом году, начиная с этого месяца, в частичном связи с плохими данными по занятости за июль и намеками председателя ФРС Джерома Пауэлла на предстоящие действия.Большинство экономистов в опросе Reuters предсказали снижение ставки на 25 базисных пунктов на каждом из трех оставшихся заседаний в этом году. По медианному прогнозу, ЕЦБ снизит ставку по депозитам три раза в следующем году, и к концу 2025 года она достигнет 2,50%, что значительно меньше рыночных прогнозов, предполагающих снижение ставки на 170 базисных пунктов.Экономика еврозоны, которая выросла на 0,3% в прошлом квартале, ожидается увеличится на 0,8% к концу года, а потом ускорится до 1,3% в 2025 году и 1,4% в 2026 году по итогам опроса. При этом деловая активность в строительном секторе еврозоны остается низкой в августе. Индекс PMI составил 41,4 из-за падения новых заказов и может стать дополнительным аргументом для снижения ставки ЕЦБ на следующем заседании.