UBS повышает прогноз по EUR/CHF на фоне изменений фискальной политики в Европе

UBS указал на важные изменения в фискальной политике Европы и Германии, которые, по всей видимости, окажут положительное влияние на экономическое развитие региона. Швейцарский национальный банк (SNB) ожидается, что снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов 20 марта. Тем не менее, недавнее ослабление швейцарского франка и ускоренное восстановление экономики Европы создают неопределенность относительно возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.Согласно UBS, прогнозы по курсу EUR/CHF были пересмотрены в сторону повышения на весь прогнозный период. Ожидается, что курс достигнет 0,95 в промежутке между вторым кварталом 2025 года и первым кварталом 2026 года. Эта коррекция обусловлена более оптимистичными ожиданиями по евро в сравнении со швейцарским франком.Курс EUR/GBP показал значительное ралли, увеличившись почти на 2% после анонса крупного пакета фискальных расходов, сделанного будущим канцлером Германии, что создало позитивные настроения относительно экономических перспектив еврозоны.При этом UBS отмечает, что американские тарифы представляют собой более серьезную угрозу для евро, чем для британского фунта. С точки зрения аналитиков, рынки не учитывают в достаточной мере соответствующую рисковую премию, что может привести к снижению EUR/GBP в апреле.Также UBS подчеркивает, что Банк Англии (BoE), скорее всего, сохранит свою действующую политику на следующей неделе, что позволит керри-трейду поддерживать британский фунт на протяжении некоторого времени. Однако стагфляционные риски в Великобритании могут оказать давление. Несмотря на это, UBS ожидает, что EUR/GBP останется относительно стабильным на уровне около 0,84.