Тарифы США на сталь: какое влияние на железную руду?

Согласно информации от UBS, решение США увеличить тарифы Section 232 на импорт стали до 50% способно оказать серьезное влияние на мировые рынки стали, в то время как его влияние на рынок железной руды может быть более ограниченным, по крайней мере на первом этапе. Канадская ассоциация стали выразила предупреждение о том, что такие меры могут привести к серьезным нарушениям и негативным последствиям для высокоинтегрированных цепочек поставок стали. Тем не менее, цены на железную руду остаются достаточно стабильными благодаря сильным рыночным факторам. Аналитики UBS отметили в своем отчете, что с начала года импорт стали в США снизился всего на 3%, а загрузка мощностей отечественных производителей составляет примерно 78%. Увеличение тарифов может привести к росту цен на горячекатаные рулоны в США до $1 000 за тонну с текущих уровней около $840, что, в свою очередь, может способствовать росту внутреннего производства и перезапуску мощностей. Однако аналитики подчеркивают, что новая эскалация торговой напряженности может негативно сказаться на мировом спросе на железную руду. Несмотря на связанные с этим макрориски, рынок железной руды показывает устойчивость. Спотовые цены остаются примерно на уровне $96 за тонну, поддерживаемые низкими запасами в китайских портах и стабильным экспортом стали.Стоимость железной руды колеблется около $100 за тонну, несмотря на существующие экономические риски, и поставки традиционных экспортеров начали восстанавливаться в конце мая после невысоких объемов в начале года. Роль Китая в данном процессе играет ключевую роль: экспорт готовой стали из страны достиг рекордных уровней, что помогает компенсировать снижение внутреннего производства и поддерживает постоянный спрос на железную руду при сезонно низких запасах.Что касается рекомендаций для инвестиций, UBS сохраняет нейтральные рейтинги для крупных горнодобывающих компаний, таких как Vale SA, Rio Tinto, BHP Group и Fortescue Metals Group, с учетом доходности свободного денежного потока около 3-4% на основе текущих цен. Банк отмечает, что конечное влияние на рынок железной руды значительно зависит от устойчивости спроса и экспорта стали из Китая.Дополнительную поддержку рынку предоставило улучшение еженедельных поставок железной руды. Согласно данным UBS, экспорт из Бразилии составил 9,6 миллиона тонн в последнюю неделю мая, что является самым высоким показателем с начала года. Австралийские поставки также возросли, что помогает стабилизировать предложение после низких объемов в начале года. В это время наблюдается активность спекулянтов, что привело к росту чистых коротких позиций по фьючерсам на железную руду на Даляньской бирже.